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[权证价值]权证有何价值?

发布时间: 2021-08-31 本站作者 【 字体: 】 浏览:

  权证价值有多少?权证有何价值?权证究竟价值几何?

  8月22日,宝钢股份将推出第一只权证,随后,长江电力也有望推出对价权证,对于两只A股市场的权证先锋,如何判断它们的价值呢?

  长电权证测算

  由于长江电力的权证是无偿派发的,为了论述方便,不妨举例说明。假设某投资者持有1万股长江电力,按照长江电力的对价方案,可以获得1500份权证,由于对价方案承诺,此权证可以以1.80元/份价格出售给三峡总公司,所以,一旦权证上市流通,最低价格也在1.80元/份,流通后的价格波动就取决于投资者对未来18个月长江电力的股价估值究竟达到何种价格。

  根据目前业内研究报告的预测,绝大多数行业分析师倾向于长江电力在06年的每股收益为0.45元至0.50元,以18倍的市盈率推算,未来18个月的目标价为8.10元至9元之间,而未来18个月后,权证到期后,持有权证的投资者可以5.5元/份买入长江电力一股,那么,在18个月内股价波动区间的最大值为8.10元到9元减去5.5元,就是2.6元至3.5元之间。由此也就出未来18个月内的长江电力权证的最低股价区间为1.80元,最高股价区间为3.5元。

  投资者的操作策略也就明朗了,如果长江电力的权证价格低于1.80元,那几乎是没有风险,买入并持有,如果在1.80元至3.5元之间波动,则可根据当时的市况以及正股价格情况作买入或卖出的依据。假使持有1500份权证的投资者一直未买,到期行权,如果长江电力的股价在9元,那么,此投资者的获利程度为1500潱ǎ梗5.5),最终结果为5250元,如果有新增投资者在1.80元买入1500份,那么,到期行权时的长江电力也在9元,那么,投资者的获利程度为1500潱ǎ梗5.5-1.8),最终结果是2550元,获利幅度为2550/1.8潱保担埃埃结果为94.44%。但如果到期行权时的二级市场价格低于7.3元,那么,投资者就开始亏损。

  宝钢权证测算

  类似的宝钢股份可以类推,宝钢股份是每10股可获得1股认股权证,假使某投资者持有10000股宝钢股份,那么就可以获得1000份认股权证,由于宝钢股份未确定回购认股权证,所以,认股权证的股价确定相对麻烦一些。但由于宝钢股份确定的行权价格为4.5元,而如果目前股价自动除权参考价大致在4.2元左右,也就是说,两者的价差可作为权证的价格,因此,宝钢股份的权证价格流通后的二级市场定价大致在0.3元/份左右。

  如果此投资者一直持有到到期行权,且行权时的二级市场价格就在4.5元,那么,相应的获利空间为1000潱ǎ矗5-4.2),结果就是300元。如果某投资者在中途以0.3元/份价格买入1000份,如果未来的二级市场价格在4.5元,那么,投资者就是亏损的,炒股入门,因为行权价格是4.5元,二级市场价格就在4.5元,0.3元/份的成本就是白白亏损的。但如果行权时的二级市场价格在5元,那么,此投资者的收益就是1000潱ǎ担4.5-0.3),结果就是200元,最终获利200/1000潱埃3,结果就是66.66%,由此可见,权证的杠杆效应,值得期待。